جهش تورم در ایالات متحده ممکن است نشان دهنده تکرار تاریخ باشد

 

به طور ناگهانی به نظر می رسد نگرانی در مورد تورم گسترده شده است.  آنچه اخیراً ایده عجیبی بود با ضعیف شدن بازارها و پر شدن گزارش های خبری با صحبت در مورد افزایش قیمت ها ، به یک جنبش رسانه ای جمعی تبدیل شده است.

داده های آخرین شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در روز چهارشنبه ، که تورم را نشان می دهد ، به 4.2 درصد افزایش یافت به جای انتظار – البته در حال حاضر بالا – 3.6 درصد فقط نگرانی را افزایش می دهد.

برای کانادایی هایی که فکر می کنند این پدیده ای در ایالات متحده است که می توانیم با خیال راحت از آن چشم پوشی کنیم ، به آن اعتماد نکنید.  اگر تورم واقعاً تحریک شود ، افزایش قیمت در اقتصاد آمریکای شمالی که کاملا درگیر آن است ، با یک خط نازک متوقف نخواهد شد.  اگر هنوز آنجا نباشیم ، احتمالاً عقب خواهیم افتاد.

دلیل این “اگر” در پاراگراف قبلی این است که یک یا دو افزایش شدید تورم لزوماً به معنای روند تورمی نیست.  از طرف دیگر ، نزدیک به سه نسل از آمریکای شمالی که هرگز شاهد تورم واقعی در زندگی بزرگسالان خود نبوده اند ، معیارهای معدودی دارند که خود تصمیم بگیرند که آیا آنچه می بینیم واقعاً آغاز تورم است یا خیر.

از تجربه آموختن

یکی از راه های کمک به سازگاری یافتن شخصی ، شاید مادربزرگ و مادربزرگ است که در 1970 و 1980 شاهد تورم شدید بوده است.  من به جای یک مادربزرگ و مادربزرگ راحت ، دیوید لیدلر 82 ساله ، استاد افتخاری دانشگاه وست لندن ، انتاریو ، که در اوایل دهه 1960 متخصص این موضوع بود را دنبال کردم و گفتم او نگران است که این داستان ممکن است تکرار شود.

اما قبل از انجام پرونده لیدلر ، احتمالاً ایده خوبی است که توضیح دهیم چرا آمار تورم ایالات متحده در روز چهارشنبه ، اگرچه بدتر از حد انتظار است ، ممکن است آنطور که به نظر می رسد سرسام آور نباشد.  همچنین لازم به یادآوری است که بسیاری از اقتصاددانان باهوش ، از جمله اقتصاددانان بانک های مرکزی ما وجود دارند که اصرار دارند این یک پیشرفت است ، نه یک روند.

اول ، ارقام تورمی که مورد توجه قرار گرفته اند قیمتهای ناپایدار مواد غذایی و سوخت هستند.  بانک های مرکزی از معیار تورم با حذف قطعات ناپایدار استفاده می کنند که تورم اصلی نامیده می شود.  هسته زیر دو درصد باقی مانده است.  همچنین ، این ارقام سالانه فعلی مقایسه قیمت های اخیر با قیمت هایی است که به دلیل شوک همه گیر یک سال پیش به طور غیرمعمولی پایین بود.

در اوایل هفته جاری ، با شروع لرزش بازارها با پیش بینی داده های تورم در روز چهارشنبه ، سخنگوی ارشد فدرال رزرو ایالات متحده ، لئل برینارد ، اظهارات بانکداران مرکزی را تکرار کرد که تورم به طور موقت در حال افزایش است ، زیرا اقتصاد از حالت سکون کامل به بنزین کامل تغییر می کند.

Lael Brainard ، یک مقام ارشد فدرال رزرو ایالات متحده ، در این هفته گفت که افزایش قیمت موقت است و کاهش انگیزه ها برای مهار تورم به رشد آسیب می رساند. (برایان اسنایدر / رویترز)

 

برینارد روز سه شنبه در یک سخنرانی گفت: “ماندن یک بیمار از طریق جهش انتقالی همراه با بازگشایی به شما اطمینان می دهد که حرکت اقتصادی اساسی که برای دستیابی به اهداف ما مورد نیاز خواهد بود … با سخت گیری زودرس کاهش نخواهد یافت.”

معلوم شد که بازارها گوش نمی دهند.  یک دلیل ممکن است این باشد که CPI تنها شاخص تورم در این هفته نیست.  مورد دیگر آنچه حاشیه ایمنی پنج ساله نامیده می شود ، مقایسه اوراق تورم صفر منتشر شده توسط دولت و سایر اوراق پنج ساله است.

نگاهی به پیوند فوق نشان خواهد داد که بازار انتظار دارد که یک تورم شدید افزایش یابد.

تقریباً هرکسی که با او صحبت می کنید می گوید که متوجه شده است همه چیز گران می شود.  رهبران تجارت ، از جمله Omaha Oracle و Warren Buffett ، می گویند هزینه های آنها در حال افزایش است و شرکت هایی که آنها کنترل می کنند برای جبران آن شروع به افزایش قیمت کرده اند.

نشسته کنار حلقه

و به گفته دیوید لیدلر ، اقتصاددان ، آخرین بار تورم در اواخر دهه 1960 و 1970 آغاز شد.

این اقتصاددان در یک مصاحبه تلفنی گفت: “بگذارید صریح بگویم ، من اولین مقاله خود را در مورد تئوری تورم در سال 1965 نوشتم ، بنابراین در ابتدا آنجا بودم.”

لیدلر در حالی که از میلتون فریدمن اقتصاددان برنده جایزه نوبل دکترای خود را از دانشگاه شیکاگو دریافت می کرد ، در ردیف صندلی های خود نظاره گر کاهش قیمت از 20 سال آینده افزایش قیمت از زمان افزایش تورم به بالای سن بود.

دیوید لیدلر ، استاد افتخاری دانشگاه وسترن در لندن ، انتاریو ، یک متخصص تورم اولیه بود و اظهار نگرانی کرد که این داستان ممکن است تکرار شود.  این اقتصاددان اولین مقاله خود را در مورد تئوری تورم در سال 1965 نوشت. (دانشگاه غربی)

لیدلر می گوید اکثر مردم ، از جمله بانکداران مرکزی ، تعجب کردند.

وی گفت: “شما قیمت مواد اولیه خاص را افزایش می دهید و همه چیز به مقامات محلی خاص سپرده می شود.”

اما لیدلر می گوید این موارد خاص و محلی در واقع علائم طیف گسترده تری از تأثیرات پخش شده از طریق قیمت ها و دستمزد است.

وی گفت: “آنچه اتفاق می افتد این است که تقاضا در بازار کالاها نفوذ می کند … تولیدکنندگان کالا شروع به تلاش برای افزایش تولید می کنند و برای این امر به مواد اولیه بیشتری احتیاج دارند و با گلوگاه هایی روبرو می شوند.”  “و سپس قیمت ها در آنجا بالا می رود ، و سپس شخصی که به مصرف کنندگان می فروشد ، می گوید ، خوب ، من مجبورم قیمت خود را افزایش دهم زیرا قیمت محصولات من بالا رفته است.”  “

تماشا کنید |  بانک کانادا در مورد بهبودی پس از یک بیماری همه گیر خوشبین است:

بانک کانادا پیش بینی کرده است که این کشور پس از موج کنونی COVID-19 شاهد رشد سریع اقتصادی خواهد بود و میزان بدهی دولت را که هر هفته خریداری می کند کاهش می دهد. 2:07

لیدلر می گوید وقتی به قیمت چیزهایی مانند چوب ، فولاد و مس نگاه می کنید – و وقتی کمبود کارگر با مهارت های مناسب را می بینید – ارزش این را دارد که دوباره همان اتفاق تکرار شود.

“و اگر آنچه در اواخر دهه 60 و اوایل دهه 70 اتفاق افتاد تکرار شود ، مقامات می گویند ،” اوه ، این یک چیز موقتی است ، ما نباید نگران این موضوع باشیم. “

او می گوید این می تواند باعث شود انتظارات تورمی ایجاد شود ، و ایجاد “درد واقعی در گردن” برای جمع آوری اراده سیاسی برای متوقف کردن آن شود.

لیدلر می گوید گرچه افزایش قیمت مسکن تورم محسوب نمی شود زیرا دارایی است و کالای مصرفی نیست ، اما در گذشته شاخص تورم قریب الوقوع بوده است.  اما او می گوید اگر فکر می کنید ما در حال ورود به یک دوره تورم هستیم ، اکنون زمان خرید کالاهای واقعی مانند اتومبیل ، لوازم خانگی است – مواردی که ادامه خواهند یافت ، اما ممکن است در آینده گران شوند.

سنت تروپز در آینده شما؟  اگر فکر می کنید تورم در حال آمدن است ، ممکن است وقت آن باشد که پس از انقضا the محدودیت های COVID-19 ، کالاهای با دوام یا تعطیلات دلپذیری را سپری کنید. (اریک گیارد / رویترز)

او به یاد می آورد کسی در دهه 1970 از او پرسید که با پولش چه کاری باید انجام دهد ، و به یاد می آورد که فقط اندکی توصیه ساده ارائه کرده است که آنها باید آن را در یک تعطیلات خوب بگذرانند ، زیرا حداقل آنها خاطرات خود را دارند.

و در حالی که لیدلر لذت می برد خاطرات خود را از دوران تورم قبلی به اشتراک بگذارد ، او این نکته را اضافه می کند ، واضح است که فقط در مورد او صدق نمی کند:

“هرکسی که بگوید واقعاً می داند طی چند سال آینده چه اتفاقی خواهد افتاد ، بدون شک هیچ اطمینان نخواهد داشت.”

Don Pitis را در توییتر دنبال کنید don_pittis